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上海财经大学2018年自主招生简章

2019-08-19 12:09 来源:第一新闻网

  上海财经大学2018年自主招生简章

  百度校长张伯苓是从北洋水师学堂以第一名毕业,又到日本欧美考察过,办教育很认真。另外,从历年的实践上看,议会也很少会阻止条约的批准,因而对议会两院就条约是否能批准的决议所引起的法律效果很难界定。

加快划分中央和地方财权、事权责任吕薇委员指出,目前,地方政府债务最大的风险就是我们不知道有多少债务,因为现在有很多隐性债务和变相举债。决定修宪

  抗战爆发后,日伪出于对周嵩尧声望地位的器重,曾派出要员登门请其出山,许以高官厚禄,为所谓的“大东亚共荣”效力。全国人大常委会将于2016年8—9月对道路交通安全法的实施情况进行执法检查,您看到的这份问卷就是此次检查获取民间信息的重要渠道,您所发出的胸中“怨气”、所提的宝贵建议,都可能被执法检查组采纳,成为执法检查报告的一部分。

  对于查出的地方政府问题,多位常委会委员指出,需切实化解地方债务特别是隐性债务风险,加强对地方违规举债的责任追究和问责,建议坚持不懈地推进财税领域改革,逐渐解决深层次的问题。另外,从历年的实践上看,议会也很少会阻止条约的批准,因而对议会两院就条约是否能批准的决议所引起的法律效果很难界定。

直到伯伯、七妈去世后,从他们卫士的回忆中,我才知道,他们对我们家的经济补助占到了伯伯工资收入的三分之一,甚至占了二分之一!他们对我们一家,恩重如山!其实,伯伯在世时,我看他着装总是整洁、笔挺,哪知他的内衣、睡衣是补了又补啊!作为纪念,我分到了这样的衣服,我拿在手里,心灵受到极大的震撼!”  “伯伯对待至亲的六个侄儿侄女,都像自己孩子一样,要求非常严格。

    其次,新法明确了21天的展期。

  我们要坚定不移把习近平新时代中国特色社会主义思想贯彻落实到国家政治生活和社会生活之中,筑牢全党全国各族人民团结奋斗的共同思想基础,引领新时代坚持和发展中国特色社会主义伟大实践。一次,炊事员对他说:“总理,您这么大年纪了,工作起来没黑天白日的,又吃不多,就不要吃粗粮了!”总理说:“不,一定要吃,吃着它,就不会忘记过去,就不会忘记人民哪!”(李旭辑)

  人民网北京12月26日电(栗翘楚)昨天上午,十二届全国人大常委会第三十一次会议对《国务院关于2016年度中央预算执行和其他财政收支审计查出问题整改情况的报告》(以下简称《审计工作报告》)进行了分组审议。

  人民网北京12月24日电(陈灿)24日上午,全国人大常委会法工委主任沈春耀向全国人大常委会报告了十二届全国人大以来暨2017年备案审查工作情况的报告。他拿出自己的工资供我们上学,他关心我们的成长和进步,他是我们这个家的大家长。

  这块纪念牌是1979年10月法国政府为了纪念周恩来而特别设立的。

  百度”全国人大代表、西部战区副司令员兼西部战区空军司令员战厚顺说,维护核心、听从指挥关乎旗帜道路方向,关乎党运国脉军魂,必须坚定不移忠诚核心、拥戴核心、维护核心。

  这一年他75岁。核心领航新时代,统帅掌舵新征程。

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钟正生:企业债务最可能引发美国经济衰退

钟正生:企业债务最可能引发美国经济衰退
2019-08-19 18:04:31 第一财经

近期美股出现比较明显的下跌,市场对美股和美国经济走势出现了一定分歧。我们认为,今年下半年美国经济仍可保持较好走势,至少从预测美国经济衰退的三个比较有效的领先指标(美债收益率曲线倒挂、公司债到期偿付高峰、以及新屋开工数的下滑)来看如此。

随着新一轮补库存周期的到来,美国经济会在明年上半年出现一定的企稳回升;回升后的下一轮下行周期,才可能意味着美国经济衰退的到来,而最可能引发经济衰退的风险是企业债务问题。可以从下面三个视角观察美国经济未来走势。

视角一:美债收益率倒挂

目前,美债收益率利差仍然处于倒挂状态,且倒挂幅度创下本轮新高。7月底的美联储降息并未能有效缓解美债收益率曲线倒挂,主要原因在于降息幅度不及预期,以及中美贸易问题卷土重来。

美债收益率曲线倒挂对美国经济衰退的指示性作用可以从两个角度来观察。无论是从哪个角度,今年下半年美国经济陷入衰退的可能性都是比较低的。

首先,美债收益率曲线倒挂本身会导致美国经济衰退。这一点主要通过投资者预期与商业银行信贷两条渠道来传导。目前,从收益率曲线的形状以及美联储资产负债表操作(图1)两个角度来看,投资者预期这条传导渠道可能并不通畅。而如果只通过商业银行信贷这条渠道来传导,那么从倒挂对衰退的传导时滞可能会比较长,美国经济衰退风险也不大可能在今年就暴露出来。

钟正生:企业债务最可能引发美国经济衰退

其次,美债收益率曲线倒挂背后的经济问题导致美国经济衰退。以历史上的三次倒挂为例(图2):1989年导致美债收益率曲线倒挂的原因是储贷危机和潜在的石油危机;随后1990年储贷危机扩大、石油危机爆发,美国经济开始陷入衰退。2000年导致美债收益率曲线倒挂的原因是纳斯达克泡沫破灭,截至收益率首次倒挂当天,纳斯达克指数已从高点下跌了17%;2001年初美联储降息前,纳指已经下跌了55%;随后股市泡沫破灭带来的负财富效应使得美国经济于2001年下半年几乎陷入衰退。2006年导致美债收益率曲线倒挂的原因是美国房地产市场的下滑。2006年,由于美联储加息导致美国房地产市场明显下挫,美国经济出现一定回落,但美联储并没有以降息来应对;到2007年7月,地产市场的下滑引发了银行业的次贷问题,最终导致美国经济出现衰退。

钟正生:企业债务最可能引发美国经济衰退

可以发现,美债收益率曲线倒挂最初都是触发于美国经济中的某些“小问题”。随着这些小问题积累放大,最终才引发了美国经济衰退。本轮美国经济下行的原因包括:企业投资、地产市场、汽车消费和对外贸易。而目前,这些潜在的风险尚未成长到足以触发美国经济衰退的程度。

首先看汽车消费。随着新能源车政策的出台,美国近期的汽车消费数据出现了一定的转好,且汽车消费下滑难以通过银行渠道或者债务渠道对美国经济产生系统性影响,因此汽车消费导致美国经济衰退的可能性不高。

其次看对外贸易。考虑到贸易是一个偏主观性质的问题,我们认为,2020年下半年大选之后,对外贸易导致美国经济衰退的可能性是存在的,不过概率上存在很大的不确定性。

视角二:企业债务

近期美国企业投资出现明显下滑,融资紧张是其中很重要的一个原因。目前,美国企业的未偿还债务占美国GDP的比重已经处于比较高的位置(图3),抵押贷款凭证(CLO)、杠杆贷款等的规模也很大,而接下来的2~3年将会是企业偿债的高峰期。因此,我们认为未来几年企业债务导致美国经济衰退的可能性是比较高的。

钟正生:企业债务最可能引发美国经济衰退

企业债务会通过三条渠道传导到实体经济:

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